宁德时代有多需要特斯拉?
作者 | 钛媒体APP2022-02-17

特斯拉对宁德时代很重要,以至于有人说“宁德时代和特斯拉谈崩了”,宁德时代马上报了警。

近期跟宁德时代有关的传闻很多,除了跟特斯拉的合作,还有被美国制裁、被剔除创业板权重指数等,当然宁德时代全部否认了,还公开发了一份严正声明。

宁德时代

但宁德时代着急了,却是真的。

2月14日那天,宁德时代突然组织了一场投资者调研,规模很大,有50多个投资机构参加,高瓴、红杉、淡马锡、富达、腾讯这些顶级机构都在名单里。

一家大型基金的内部人士对深途说,“早上临时通知的,最近(股价)确实跌太惨了,所以出来稳定下军心吧。”

调研的地点就在科技大楼0126会议室里,董事长曾毓群亲自出面接待,带上董秘和财务总监,对一些关键问题做了回应。

市场关心的问题很多,比如宁德时代的技术进展、跟整车厂的合作、竞争对手LG新能源的威胁等等。不过这里面有一个问题非常关键——和特斯拉的关系。

宁德时代成为“宁王”,是从绑定特斯拉开始的。过去,中国的动力电池厂商中,只有宁德时代打进了特斯拉供应链。不过在2022年,这个名单里可能要加入一个比亚迪。另外还有早就已经绑定的松下、LG新能源。

特斯拉对宁德时代,到底有多重要?换句话说,如果没了特斯拉,宁德时代的收入、市场份额,以及股价,会受到多大影响?

要搞清楚这些问题并不容易。深途翻阅了宁德时代的财报、上市材料和过往资料,和业内人士聊了聊,试图找到答案。

特斯拉给宁德时代贡献了多少订单?

宁德时代的股价真正开始起飞,是在2019年下半年。

这一年行业里发生了两件大事,一是新能源汽车补贴减半;二是特斯拉上海工厂建成,Model 3即将国产。

一个坏消息,一个好消息,都跟宁德时代有关。而这第二件事情,对宁德时代的意义尤其重大。

特斯拉要国产,离不开零部件的国产化,尤其是成本占比最高的动力电池。这意味着,特斯拉需要在中国的电池厂中,选择至少一家作为供应商。宁德时代抓住了这个机遇,借机打进了特斯拉供应链。

来自特斯拉的官宣是在2020年1月,马斯克在财报电话会中明确说,跟宁德时代达成了合作。但在此之前,合作的消息已经在市场上传了两个月,宁德时代的股价翻了一倍。

与此同时,国产版本的Model 3开始交付。前两个月加起来只交付了不到5000台,但是从第三个月开始,国产Model 3迅速起量,基本每个月都在1万台以上,全年卖了接近14万台,是2020年中国市场的新能源车销冠。

车卖的多,对电池的需求就大,给车供货的电池厂也跟着受益。

宁德时代的电池在2020年下半年开始出现在国产Model 3上,对应的车型是标准续航版。2021年7月,Model Y标准续航版上线,配套的电池厂商也是宁德时代。Model Y是特斯拉第二款国产车型,很快就长期霸占销量排行榜,宁德时代的供货量也跟着水涨创高。

到这个时候,特斯拉之于宁德时代的意义,已经不只是证明产品品质、打响品牌、提升股价了,而是实实在在的订单和业绩。毕竟,过去两年能够做到年销十万的新能源车企,总共也没几家。

根据宁德时代披露的信息,它与特斯拉之间一共签了两次合作协议,一次是在2020年2月,锁定的供货期是2020 年 7 月 1 日至 2022 年 6 月 30 日;另一次是在2021年6月,锁定的是2022年1月至2025年12月。这两次分别是宁德时代的电池开始批量供货给国产Model 3、Model Y的时间。

毫无疑问,特斯拉是大客户。那么,特斯拉究竟给宁德时代贡献了多少订单?

宁德时代和特斯拉都没有披露这个数据。业内流传较广的一个说法是:宁德时代2021年的总订单中,特斯拉的总装机量达到了13.91GWh,占到宁德时代去年总订单额的20%。

一家大型基金的内部人士对深途说,根据他的测算,2021年宁德时代的出货量大约是75 GWh,给特斯拉供货大约14GWh,占比19%。“特斯拉必然是宁德时代第一大客户。”他说。

CIC灼识咨询总监柴代旋也对深途说,目前宁德时代的第一大客户的确为特斯拉,2021年国产特斯拉装机量占宁德时代国内装机量的20%左右。

不过,这一测算结果没有得到宁德时代的确认。

宁德时代给特斯拉配套的是磷酸铁锂电池,这个版本的车型电池能量约为60 kWh,以此计算,14 GWh的电池订单,对应的是23万辆车。而2021年,特斯拉在中国的交付总量是48万辆。

无论如何,特斯拉都是宁德时代的重要客户,而且随着特斯拉销量剧增、产能爆发,电池装车量也会快速增加,它对宁德时代的重要性不言而喻。

谁在和宁德时代抢市场?

问题是,给特斯拉供货的电池厂商,不只宁德时代一家。

在2020年国产化之前,特斯拉在全球范围内的电池供货商,只有日本松下一家。上海工厂开始生产后,特斯拉的供货名单里,除了新增了宁德时代,还有LG新能源。

不把鸡蛋放在一个篮子里,要牢牢把控话语权,是特斯拉一向的策略。

LG新能源是韩国巨无霸企业LG集团的子公司。事实上,它比宁德时代还要更早一步绑定特斯拉。早在2019年初,LG就开始投巨资扩建其在南京的电池工厂,为特斯拉上海工厂供货做准备。

2020年Model 3国产时,LG新能源率先拿到了订单,配备有LG电池的车型在3月开始批量交付,正是在那个月,Model 3交付量从3000冲到了1万以上。搭载了宁德时代电池的Model 3,随后几个月才开始交付。

2021年Model Y国产也是一样,LG新能源在前,宁德时代在后

在特斯拉眼中,这两个供应商扮演着不同的角色。LG新能源主要给特斯拉提供三元锂电池,对应的是长续航版和高性能版车型,属于高端系列,宁德时代主要提供磷酸铁锂电池,对应的是标准续航版车型,车价要更便宜。

“宁德时代专供特斯拉国产Model 3的磷酸铁锂廉价版电池量级肯定不小,想想当年32G、64G小内存的iPhone手机在中国可是主力军。”有人这样分析。

按照上文测算的数据,2021年特斯拉上海工的总交付量是48万台,其中宁德时代装车23万台,剩下的由LG新能源供货。宁德时代略微落后于LG新能源。

在中国市场,或者说在特斯拉上海工厂的订单争夺上,宁德时代和LG新能源贴身肉搏。在全球市场,这两家公司早就打响了正面战争,目前宁德时代排第一,LG新能源紧随其后,松下排第三。

这个行业格局的变化,一定程度上取决于特斯拉的订单流向谁。

特斯拉最早的电池供货商是松下,它们从2009年开始独家合作,松下因此在早年成为动力电池领域的头号玩家。但后来二者的合作出现分歧,马斯克认为松下的产能拖累了特斯拉的交付速度,松下则认为特斯拉压价太狠,无利可图。

LG新能源就是抓住了这个缝隙,一举挤进了特斯拉供应链,并挤掉了松下在全球的排名。LG新能源CEO辛学喆说,进入特斯拉供应链,将让公司在2025年营收实现翻番。

所以,绑定特斯拉或许不重要,但失去特斯拉后果很严重

接下来,宁德时代和LG新能源之间的争夺范围,会蔓延到海外市场上。

海外市场需求很大,但特斯拉上海工厂产能是有限的。2021年特斯拉在全球一共卖了93.6万台车,仅中国上海工厂就交付了48.4万台,占比超过一半,其中还出口了16万台。2022年随着特斯拉柏林工厂投产,这些新增的产能由谁来配套电池,将直接影响电池厂家的市场份额。

去年5月,宁德时代在一次投资者调研活动中说,德国建厂在顺利推进,由于疫情略有影响,预计2021年年底能量产。这都是在提前布局。

跟LG新能源直接竞争,对宁德时代有利的一点是,宁德时代配套的磷酸铁锂电池,正在得到特斯拉越来越多的重视。

去年10月的财报电话会上,特斯拉称正在改变其标准续航版车型所使用电池的化学成分,将使用磷酸铁锂电池来取代之前的三元锂电池,而长续航版车型则会继续使用三元锂电池。在中国市场,过去只有宁德时代为特斯拉供应磷酸铁锂电池。

宁德时代和特斯拉,有可能谈崩吗?

投资人担心的是,如果还有其他厂商,也能给特斯拉供应磷酸铁锂电池呢?

比如比亚迪。

这次跟“宁德时代和特斯拉谈崩了”的消息同时出现的,还有“比亚迪将向特斯拉供应刀片电池”,刀片电池是比亚迪的王牌产品,属于磷酸铁锂电池。

深途从多个业内人士处获知,比亚迪的确已经拿下特斯拉的电池供货订单,量产时间大概率是在今年上半年。不过这个消息比亚迪没有公开确认。

电池行业过去一直存在路线之争,前几年磷酸铁锂不被看好,比亚迪一直坚持磷酸铁锂路线,这也是它的强项,三元锂电池是宁德时代的强项。有意思的是,在特斯拉的供应链里,宁德时代却是依靠磷酸铁锂站稳了脚跟。

磷酸铁锂电池最大的优势是价格便宜。正是由于磷酸铁锂版本车型的上市,才让特斯拉能够疯狂降价,硬生生把Model 3和Model Y的价格打到了30万元以下。

但是现在,特斯拉似乎决定扩大供货商的范围,而比亚迪是最有希望上位的。

“车企一般为了供应链安全,基本不会让电池供应商一家独大,所以寻找磷酸铁锂电池的二供顺理成章,主要供应标准续航的车型。”柴代旋对深途说。

在中国的动力电池行业,比亚迪和宁德时代是老对手。最早的电池一哥是比亚迪,一手生产电池,一手卖新能源车,成为行业霸主。后来宁德时代依靠三元锂电池崛起,在过去几年才超过比亚迪。比亚迪不服输,成立弗迪电池公司,开始向车企外供,试图扩大电池的市场份额,也是这两年的事情。

正是有这层关系,宁德时代和特斯拉的关系,才会因为比亚迪的“搅局”变得微妙起来。

另外还有一个变量,在于4680电池的量产落地。

这是特斯拉在2020年发布的一款自研电池,宣称能量密度提升了5倍,续航里程增加了16%,而成本降低了56%,可能会在特斯拉Model Y和Cybertruck等车型上进行装配。

这款电池一旦落地,也会找电池厂代工生产。特斯拉在2021年全年的收益电话会议上,表示其所有合作伙伴和供应商都在开发其4680外形尺寸的电池。

LG新能源对此非常积极。去年7月有消息称,LG和三星可能已经完成了4680电池样品的样品测试和生产。

如果未来特斯拉用4680电池大规模替换现有电池,行业格局可能会重新洗牌。

不过,就目前的情况而言,特斯拉还得继续跟宁德时代合作

“根据目前特斯拉的需求和宁德时代的产能,双方合作匹配度较高,不大可能出现所谓‘谈崩换人’的局面,或者换句话说,其他供应商没有如此充足的产能保障特斯拉持续增长的需求。”有观点指出。毕竟,目前宁德时代给特斯拉的价格、产品性能、质量、价格来说是国内性价比最高的电池。

柴代旋认为,宁德时代获得国内外一流车企定点众多,且配套车型丰富,近两年前十大客户装机占比也处于下降趋势,随着新能源汽车市场逐步分散,即便是失去特斯拉这个客户,也风险可控。

总体而言,特斯拉对宁德时代非常重要,宁德时代对特斯拉也助力不小,它们是互惠互利、共同做大蛋糕的关系。但这个行业处在剧烈变化中,竞争对手虎视眈眈,竞争格局随时可能发生变化。要坐稳全球电池一哥的位置,宁德时代还不能掉以轻心。


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