通信行业年度策略报告:抓住物联网化改造的“黄金十年”投资机会
作者 | 物联网智库2021-11-17

2021 年是5G 基建和4G/5G 应用稳步发展的一年,也是通信企业不断克服困难、迎难而上的一年:年初至今的上游原材料缺货/涨价、下半年开始的部分地区限电限产、不时出现的疫情,不但没有阻止行业内优秀上市公司的快速发展,反而凸显出今年增长的质量之高。展望2022 年,疫情逐步常态化,全球需求继续恢复,上游原材料缺货/涨价有望逐步缓解,4G/5G 高价值应用不断涌现,预示着2022 年的通信板块必将仍是充满机会的一年。当然我们也要注意到,2022 年适逢党的二十大和美国中期选举,中美关系变数增多;上游关键芯片供应链虽在恢复,但依然脆弱;全球疫情虽在减弱,但是部分地区仍可能受到短期影响;这都将成为未来一年投资上需要留意的风险点。

梳理2022 年通信板块投资机会,我们认为主要有四大主线:

一是细分行业高景气主线,我们主要关注未来三到五年行业预期复合增速超过30%的高景气赛道,部分行业龙头公司增速可能达到50%以上,这些细分领域主要包括物联网、新能源车连接器、军工通信等,重点推荐标的移远通信、广和通、宝信软件、七一二,建议关注华测导航、美格智能、瑞可达、中航光电、上海瀚讯

二是国产替代主线,我们关注的是行业具有“科技”+“制造”双重属性,行业中龙头公司在全球竞争中有能力依靠比较优势不断挤压海外竞争对手和国内中小公司,提高全球市占率,进而释放规模效应,不断做大做强。

这些细分领域包括物联网芯片/元器件/模组、智能控制器、新能源车连接器、企业通信等,重点推荐亿联网络、移远通信、广和通、和而泰、拓邦股份,建议关注泰晶科技、翱捷科技(未上市)、美格智能、瑞可达、中航光电

三是21 年缺芯受损主线,我们关注的是行业在21 年受到上游芯片/原材料缺货/涨价影响的板块,22 年随着缺货出现缓解,行业景气度恢复的细分领域,这些细分领域包括智能控制器、光模块等,重点推荐和而泰、拓邦股份,建议关注华工科技、新易盛、中际旭创;

四是绝对收益&防御主线,我们关注的是稳健成长、景气度持续向上的低估值板块,主要包括通信运营商板块和IDC 板块,重点推荐中国电信、光环新网,建议关注中国移动(A 股过会)、奥飞数据、数据港

同时,我们提出短期(近两个季度)和长期(五至十年)两个主题投资机会。

短期机会建议关注通信行业中有新能源业务的上市公司的逻辑转换和价值重估。通信行业中部分上市公司的主营业务涉及热管理、风电、海缆、储能等领域,由于新能源赛道的高景气和高关注度,面临逻辑转换和价值重估,重点推荐有储能逆变器和储能整体解决方案业务的拓邦股份,建议关注中天科技、亨通光电、意华股份和英维克;

长期机会建议关注垂直行业未来五至十年的物联网改造的投资机会。物联网可以将隐藏在万物中的海量信息通过网络归集、整理、分析并指导决策和实施反向控制,是工业转型升级、消费升级以及元宇宙的核心基础设施。目前钢铁、汽车、重工、家电行业的物联网化改造已经进展迅速,后续医疗、交通、建筑、化工等行业也在紧追步伐。如果说过去十年是“互联网+行业”的时代,未来十年预计是“物联网+行业”时代。


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