物联网模组产业“大并购”时代来临!「物女心经」
作者 | 物联网智库2022-07-25

新生势力的崭露头角,正在让物联网模组的企业格局悄然生变,这篇文章我们来尝试进行一些分析和探讨。

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物女皇:激发创新的鲶鱼

物联网模组产业“大并购”时代来临!「物女心经」

这是我在【物女心经】专栏写的第261篇文章。

最近,市场研究公司Counterpoint发布了全球蜂窝物联网模组领域的最新研究报告,呈现了2022年第一季度的市场格局。对比此前的数据,一些潜移默化的转变尤为值得关注,其中可能蕴藏着物联网模组企业的进化之路。

整体上看,2022年第一季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长了35%,作为全球最大市场的中国,受新一轮疫情影响,一季度蜂窝物联网模组的需求环比下降了11%,不过仍有两位数的健康增长。

物联网模组产业“大并购”时代来临!「物女心经」

从2022年第一季度模组厂商出货量排名情况来看,TOP10厂商中有6家来自中国,分别是移远通信(位列第一)、广和通(位列第二)、日海智能(位列第三)、中国移动(位列第五)、美格智能(位列第七)和富士康(位列第十)。

在意料之中,三家中国厂商,移远通信、广和通和日海智能,撑起全球物联网模组的“半壁江山”,中国企业在出货量的测量维度中,再次通冠全球。而且头部效应明显加剧,排名前三的移远通信、广和通和日海智能的模组出货量,首次占到了全球蜂窝物联网模组出货总量的一半以上,达到52.4%。

在意料之外,全球最大的代工厂富士康也实现了首次进入全球十大模组厂商名单的突破。富士康以2.2%的蜂窝物联网模组出货量,从“其他企业”当中脱颖而出,成功跻身被统计的十大模组厂商名单当中,其中CPE路由器和PC领域连接需求的增长是关键。

另外,富士康有望在蜂窝物联网模组市场的发展中继续占有一定地位,与顶级设备制造商的关系、潜在的电动车业务增长以对5G技术的关注,都会有助于富士康在该领域实现中长期增长。

看好物联网连接的红利,积极布局物联网模组业务,并且快速崛起的企业,并非只有富士康。

典型例子是九联科技,该公司此前的主要产品为智能网络机顶盒、有线机顶盒、ONU智能家庭网关和融合型智能家庭网关。最近两年,九联科技认为5G的基础网络建设是重要契机,加大了在物联网通信方面的研发投入。

布局模组业务不久,九联科技的物联网通信模块及行业应用解决方案的营业收入便在2021年突破亿元,公司顺势在2022年初发布了搭载新一代国产芯片5GNB V100方案模组。

新生势力的崭露头角,正在让物联网模组的企业格局悄然生变,这篇文章我们来尝试进行一些分析和探讨。

悄然发生的物联网模组变局

最新进入全球排名TOP 10的富士康,其物联网模组业务主要承载于富士康工业互联网股份有限公司(简称:工业富联)。工业富联是智能制造及工业互联网解决方案的服务商,主要业务相对多元,包含云计算、通信及移动网络设备、工业互联网。

入局物联网模组,工业富联已有多年经验。从3G及4G时代,工业富联已经开始不断投入移动技术及产品开发,产品从模块、移动路由器到小基站均有涉及。

早在2019年工业富联上市的周年庆典中,总经理郑弘孟就与我聊到工业富联在5G的布局。工业富联5G业务的发展涵盖了局端与终端,5G通用模组,还有小基站、核心网等,并且工业富联已在5G云办公终端产品嵌入式模组等产品线建立起领先优势。

工业富联在车联网领域也取得了不错的进展,产品涵盖了5G专网标准品、边缘运算模块、分享式基站、5G OBU及车联网模块等。根据工业富联2021年年度报告显示,公司通信及移动网络设备的营收达到2.59亿元,毛利10.83%。

前文提到的九联科技,仍在继续拓展数字家庭网络通信和多媒体娱乐设备的品类,同时快速提高公司在家庭网络接入设备、物联网模块、4G /5G蜂窝通信模块等产品的技术水平和生产能力,提高盈利水平。

九联科技在批量化生产NB-IoT模块和蜂窝通信模块的基础上,加大对物联网基础平台2.0的研究。根据2021年的年报数据,九联科技的物联网通信模块及行业应用解决方案营收为1.14亿元,毛利8.47%。

看到这里,很多朋友可能会心生疑问,为什么工业富联和九联科技可以在较短时间之内,就在高手林立的物联网模组领域快速占得一席之地呢?

以往,物联网模组企业一般采用轻量级的委外加工生产模式,也就是将生产环节外包给拥有科学管理技术和先进设备的外协厂商进行生产,并对产品的交付质量进行把关。而工业富联和九联科技的共性在于他们自带产能,在“体内”就可解决物联网模组的生产。

工业富联与九联科技的快速突破,一方面验证了自建工厂提升供应链管理能力,在模组领域获得竞争优势的有效性,另一方面也说明了通用模组的附加价值有限,先发优势不易固守的特征。

物联网的发展取得突破的前提条件之一,便是物联网模组需要达到一定的普及率,这就要求模组企业对于成本控制和供应链管理的水准达到全新的高度。头部物联网模组企业也看到了自建产能的优势,纷纷布局。

例如移远通信就已在常州、合肥设立了两处自有智能制造中心,并在全球马来西亚、巴西、苏州、东莞、嘉兴等多地建立了代工厂合作,全方位保证产能稳定供应。截至2021年底,合肥智能制造中心具备10条生产线以及2条研发试产线,年产可达4500万片,另外,常州智能制造中心也已完成15条无线通信模组贴片生产线的架设,预计2022年完成另外5条生产线的架设,满产后可达9000万片/年。

模组领域的“新生们”自然也带来了新的思路。素有“鲶鱼”作风的富士康,积极布局物联网模组的上下游领域,最新的动作相当惹眼,工业富联斥资约98亿元入股紫光集团。有分析文章认为,本次工业富联参与紫光集团重整注资,意在进一步“插旗”存储器与晶圆代工等关键领域,扩大半导体事业布局。

物联网模组的并购时代到来

物联网模组领域最知名的并购,是2017年日海通讯完成对龙尚科技和芯讯通的合并,从此拉开了物联网模组并购发展的序幕。不久之后,知名企业更是将视野扩展到国际,2020年广和通将Sierra Wireless车载业务收入麾下,进一步增强了与国际企业一争高下的实力。

如今,模组企业纷纷围绕物联网的长期发展战略,积极通过并购、合作等方式快速布局重点行业和产业链的关键环节,争夺物联网未来发展的制高点,提升对整个产业的把控能力。

这里我们由远及近,梳理物联网模组企业的并购之旅。

日海智能

2017年是日海的战略转型和升级之年。在2016年7月控股股东变更后,新一届董事会和管理层对公司的发展战略和管理模式进行了重新思考和审视,开始积极布局物联网市场,将物联网业务作为公司重要的发展战略,将建成“智慧连接万物”的日海智能物联网(Sunsea AIoT)作为公司战略目标。

日海智能于2017年9月和2017年12月分别收购了物联网模组厂商龙尚科技和芯讯通,并完成了工商过户手续,龙尚科技于2017年11月纳入公司合并报表,芯讯通于2018年3月纳入公司合并报表。

龙尚科技在4G模组出货量方面具有明显优势,在窄带物联网领域具有先发优势;芯讯通的无线通信模块是最早进入无线通信模块市场的产品之一,2015年和2016年模组出货量居于全球第一。

日海智能通过收购龙尚科技和芯讯通,拿下了物联网无线通信模组约30%全球出货量市场份额,一跃成为全球物联网模组龙头企业。

2017年10月,日海智能通过投资智能家居领域市场份额位居前列的物联网云平台公司美国艾拉并与其于2018年1月在中国设立合资公司--日海艾拉物联网络有限公司,建立了物联网云平台能力,在国内率先拥有物联网“云+端”技术和产品能力。

广和通

2020年7月,广和通新设立子公司深圳市锐凌无线技术有限公司(简称:锐凌无线),注册资本人民币5,000万元。同年7月23日,广和通与深圳市创新投资集团有限公司、深圳前海红土并购基金合伙企业(有限合伙)及深圳建信华讯股权投资基金管理有限公司签署股东协议,共同对锐凌无线进行增资,增资后公司对参股公司的总投资额为22,961.40万元人民币,占锐凌无线注册资本的49%。

同时,锐凌无线之子公司2020年7月24日与Sierra Wireless及其子公司签署了《资产收购协议》及相关附件,收购卖方全球车载前装模块业务相关资产。基础交易对价为1.44亿美元,预估交易对价不超过1.65亿美元。2020年11月19日锐凌无线与Sierra Wireless已经完成《资产收购协议》中所约定的交割工作。

Sierra Wireless全球车载前装通信模块业务相关资产,可独立为客户提供全面的车载前装解决方案,主要终端客户包括VW(大众集团)、PSA(标致雪铁龙集团)及FCA(菲亚特克莱斯勒汽车公司)等全球知名整车厂。

此次收购与广和通在车联网领域的现有布局相契合,与参股公司的紧密交流与合作亦可加强广和通在车联网领域的整体实力,是广和通车载前装市场国际化战略布局的重要里程碑。

至此,通过设立全资子公司广通远驰、投资参股公司西安联乘及通过参股公司锐凌无线收购Sierra Wireless全球车载前装业务的一系列布局,广和通逐步完善了在全球车联网领域的战略布局。

移远通信

无线通信模组位于物联网产业链中游,是将其上游材料的基带芯片、存储器、电容、电感、连接器等电子器件集成在PCB电路板上,以实现用户数据采集和传输等功能。在无线模组通信模组的上游原材料中,最大的成本为芯片,移远通信近几年芯片占原材料的比例均保持在80%以上。

因此模组企业加大对上游芯片的布局是顺理成章之举,最近移远通信便通过产业投资车载芯片企业,扩展自己的发展根基。2022年6月28日,上海移远通信技术股份有限公司新增对外投资企业南京仁芯科技有限公司,后者注册资本增加至155.3448万元人民币。

据公开信息显示,南京仁芯科技有限公司,创始团队成员均来自于全球优秀芯片企业,具备丰富的产业资源和工程技术积累。南京仁芯不仅具备了跨汽车和芯片产业的、前瞻的观察能力和细致的思考能力,特别在贴近市场需求的、扎实的产品规划和实现能力方面,具有超强的实力。

与此同时,移远通信还投资成立新公司,经营范围涵盖集成电路制造。2022年6月16日,上海移辰科技有限公司成立,经营范围包含智能控制系统集成,集成电路设计、制造和销售等。该公司由移远通信、上海灿玄技术合伙企业(有限合伙)共同持股。

无并购,不巨头

随着物联网产业的加速发展,国内企业的实力与日俱增,渐成引领全球之势。物联网模组作为产业链的重要环节,势必也将吸引更多的跨界者通过并购等方式入局,何况物联网模组本身就是一个非常适合并购的领域。

首先,物联网的通讯技术迭代节奏快,每隔数年就会有一次阶跃式的技术演进,较小的技术更新也是数不胜数,企业单纯只靠自身的内生研发能力很难追赶一次又一次的技术浪潮,通过并购合作保持技术优势是明智之举。

其次,物联网的应用领域相对碎片,每个行业的准入资质和客户群体都需要经历多年的维护和渗透才能稳固成型。因此为了快速积累行业know-how,满足不同行业客户的需求,除了生态合作等手段之外,类似于广和通布局车联网的并购发展模式不失为一条捷径。

最后,无线通讯模组位于产业链中游,衔接芯片和应用。上游芯片厂商话语权较强,下游的应用领域众多,模组企业的生存空间有被上下游不断挤压的风险。典型的事例比如应用端企业宁水集团投资芯片端的芯翼信息,加强上下游的协同,助力智慧水务的高质量发展。因此模组企业通过并购等手段,积极向上下游产业链延伸,是增强盈利能力,加深护城河的备选方式之一。

写在最后

物联网模组产业“大并购”时代来临!「物女心经」

上面这些文字的一部分在夜航飞行途中完成,俯瞰窗外,点点灯光中随处都有物联网模组的身影。

通过十余年的发展,中国的模组企业已经手握全球出货量的半壁江山,自豪不言自明。

展望未来,率先收获了物联网连接红利的模组企业,也最早进入了比拼供应链管理能力和跨界整合能力的新阶段,以更高的效率和更低的成本,保证产品质量和实现资源整合,以便赢得更大的市场份额。

模组企业的跨界与并购案例初露头角,未来可期,我们也将持续关注。

参考资料:

1.Quectel, Fibocom & Sunsea Capture Half the Cellular IoT Module Market in Q1 2022,作者:SOUMEN MANDAL,来源:counterpointresearch.com

2.“新冠”、“新基建”、“上云用数赋智”三浪叠加,或将引发IoT并购潮,来源:物联网智库

3.斥资约98亿元!鸿海旗下工业富联入股紫光集团,来源:PCB资讯

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