国产物联网模组龙头2022前三季度营收37.2亿
作者 | CPS中安网2022-11-01

10月21日晚间,国产物联网模组龙头广和通披露2022年三季度报,报告显示,广和通前三季度实现营业总收入37.20亿元,同比增长30.38%;分季度来看,广和通Q3单季收入13.03亿元,同比增长26.27%,基本符合市场预期。

国产物联网模组龙头2022前三季度营收37.2亿

对于企业前三季度营业收入的变动,广和通表示主要受车联网、无线网联设备等市场拓展良好的影响,使得公司收入继续保持稳步增长,并且毛利也有回升的迹象。

然而,报告期内受行业需求疲软、产品结构调整以及国内疫情反复交织的冲击,广和通盈利能力面临巨大的挑战,增收不增利的现象凸显。

据报告内容显示,广和通2022前三季度归母净利润2.86亿元,同比下降11.6%;Q3单季归母净利润0.82亿元,同比下降32.04%。

若根据行业规律,四季度通常是物联网模组出货量最多的季节,广和通是否会在最后时刻扭转当前盈利能力承压的局面,拭目以待。

01 “三驾马车”继续领跑

广和通自1999年发展至今已有23个年头,主营业务为物联网领域蜂窝通信模块及其解决方案的设计、研发与销售服务。

其中车载、网关和PC业务是广和通较大的三块业务,目前基本处于稳定的上行状态。

具体来看,在车载领域,广和通于2018年成立了专注车载前装市场的子公司广通远驰,经过近几年的快速发展,目前已成为国内最大的车载智能模组供应商。

据广和通年报、季报显示,2021年广和通营业总收入放量,同比增长1190%,2022年前三季度则同比增长30.38%,市场人士对此表示2022年全年有望继续保持高效增长。具体如下图所示!

2018-2022年(1-9月)广和通营业总收入(亿元)

(数据来源:广和通年报、季报)

另外,公司通过锐凌无线收购Sierra Wireless车载通信模组业务,合计份额已跃居全球第一。锐凌无线核心人员稳定,与主要客户合作关系稳固,在手订单饱满,现正积极布局5G产品。

网关领域,据广和通在回答投资者关系活动中表示,2022年前三季度网关业务超预期增长。

从产品的结构来看,公司的FWA 业务发展来源于 4G 到5G 的切换窗口,目前供应的都是 5G 产品。伴随着线上教育、远程办公等因素的驱动,市场对5G网关的需求高增。

PC端,作为广和通传统优势业务,今年虽然受到消费的影响出货量有所下降,但整体来看市占率保持稳定,特别是在中高端市场,广和通一直占据较大份额,后续恢复也会比较快。

总的来看,今年广和通车联网布局稳步推进,车载、网关又持续中标新增广汽、东风等定点项目,叠加此前在比亚迪、吉利、长城、长安等车企份额优势,为今、明年高速增长奠定基础。最后,锐凌无线的并表也会对明年的业务有积极的影响。

另外,据公开的资料显示,目前广和通产品线齐全,覆盖多种通信制式,能够最大程度地满足各种物联网应用情景需求,并在全球范围内在多地区获得各个运营商的认可。

其产品广泛应用于移动办公、智慧零售、车联网、智慧能源、安防监控、工业物联网、智慧城市、智慧农业、远程医疗等数字化转型的行业领域。通过与物联网终端的集成,使人、物、数据、高效智能的互联互通,赋能万物智联。

02 风险扎堆隐忧突显

如上述所言,广和通三大块业务正按照计划稳步前行,对明年有着积极的预期。不过,不可否认的是行业在高质量发展的过程当中,也会受到各种不确定因素的影响,机遇与挑战并存是市场的共识。

据广和通半年报和三季报的内容显示,广和通在接下来的经营过程中或将面临包括但不限于以下风险的阻碍,对企业盈利能力构成不小的挑战。

如行业需求疲软导致产品公司份额产品毛利率下滑的风险、原材料价格继续高企的风险、汇率波动的风险、市场竞争加剧的风险等。

其中,受全球经济形势、国内疫情等影响,全球物联网模组市场增速放缓。有数据显示,2022年二季度,全球蜂窝物联网模组出货量同比增长20%,此前2021年、2022年Q2的增速分别为59%、35%。

另外,在笔电领域,受生产、物流、高通胀等影响,该行业领域市场需求同样下滑明显。数据显示,2022年上半年全球笔电出货量同比下滑14.7%。

所以,在这样的市场氛围下,未来广和通的市场份额能否维持当前的市场地位充满不确定性,产品毛利率能否企稳反弹尚未可知。

据报告数据显示,2022年广和通前三季度,毛利率为20.82%(具体如下图所示),同比下降4.53个百分点,不得不引起我们的警觉。

2018-2022年(1-9月)广和通毛利率统计表

(数据来源:广和通年报、季报)

在汇率波动方面,随着广和通海外业务的进一步扩张,多币种的外币结算方式也将同步增多。2022年广和通半年报显示,其境外销售收入占同期营业收入50%以上。因此,人民币汇率的波动对公司的经营成果造成一定的影响。

另外,伴随着物联网产业物联网持续推进并得到更广泛的落地,无线通信模块作为实现“物”、“物”相连功能的桥梁,未来持续高速增长的市场规模将吸引更多的竞争者进入该领域,市场竞争程度将愈发激烈。

对此,广和通表示,针对目前的行业形势,广和通将加大海外市场的拓展,提高产品覆盖率,并加大研发投入快速实现技术的迭代更新,提高产品竞争力,从而将市场竞争加剧的风险降到最低。

整体来看,虽然广和通在当前疲软的宏观环境下经营面临巨大的挑战,但作为全球领先的物联网通信方案提供商,在技术和市场方面具有较强的竞争力。

随着5G应用加速普及,万物互联的进程加快,蜂窝模组的渗透率有望进一步提高,广和通将继续保持市场优势地位。

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2022-11-01